 “組合拳”釋放“活躍資本市場”強(qiáng)信號
財政部、國稅總局8月27日發(fā)布了《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。同一天，中國證監(jiān)會也宣布了包括規(guī)范股份減持、調(diào)降融資保證金比例以及優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排等在內(nèi)的一系列舉措。
業(yè)內(nèi)人士指出，上述一系列政策組合拳的出臺，釋放了重大積極的政策信號，清晰有力地向市場傳遞了管理層活躍資本市場的決心。
證券交易印花稅是A股投資者交易的主要成本構(gòu)成部分。德邦證券研究顯示，我國證券交易印花稅自1990年率先在深圳開征，其間稅率經(jīng)歷了多次調(diào)整。2021年6月，《中華人民共和國印花稅法》表決通過，維持證券交易印花稅稅率千分之一不變，只對賣方單邊征收。來自財政部的數(shù)據(jù)顯示，2022年證券印花交易稅為2759億元。據(jù)此推算，本次減半征收將向投資者讓利超千億元。中銀證券研究指出，歷史數(shù)據(jù)顯示，印花稅調(diào)整對大盤市場短期表現(xiàn)存在較明顯影響，印花稅下調(diào)提振市場投資者情緒，帶動交投活躍度提升。
川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對記者表示，本次調(diào)降證券交易印花稅率充分體現(xiàn)了中央對活躍資本市場的堅定態(tài)度和呵護(hù)股市的信心決心，釋放了重大積極的政策信號。從稅收政策效果看，調(diào)降證券交易印花稅稅率有利于降低市場交易成本，減輕廣大投資者負(fù)擔(dān)，體現(xiàn)減稅降費(fèi)、讓利惠民的政策導(dǎo)向。
與此同時，證監(jiān)會8月27日也新宣布了一批措施，涉及規(guī)范股份減持、調(diào)降融資保證金比例以及優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排等多個市場高度關(guān)注的問題。
在進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為方面，證監(jiān)會宣布，上市公司存在破發(fā)、破凈情形或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份�？毓晒蓶|、實際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執(zhí)行。同時，從嚴(yán)控制其他上市公司股東減持總量，引導(dǎo)其根據(jù)市場形勢合理安排減持節(jié)奏；鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。
在統(tǒng)籌一二級市場平衡方面，證監(jiān)會宣布，充分考慮當(dāng)前市場形勢，完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏。主要包括：根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動態(tài)平衡。對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時機(jī)。突出扶優(yōu)限劣，對于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損、財務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達(dá)到預(yù)期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注。嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營業(yè)務(wù)，嚴(yán)限多元化投資。房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。福建獵頭 海西獵頭 廈門獵頭）
在兩融業(yè)務(wù)方面，證監(jiān)會宣布，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，更好滿足投資者合理交易需求，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實施細(xì)則》，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調(diào)整將自2023年9月8日收市后實施。本次調(diào)整同時適用于新開倉合約及存量合約，投資者不必了結(jié)存量合約即可適用新的保證金比例。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對記者表示，印花稅實施減半征收以及證監(jiān)會一系列舉措的出臺，將對市場產(chǎn)生積極的影響。他指出，上述政策的出臺，是在此前已經(jīng)公布一攬子政策基礎(chǔ)上追加的，這向市場清晰地表明，政策工具箱仍然有足夠的儲備，進(jìn)一步穩(wěn)定了市場預(yù)期。
他特別指出，進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為積極回應(yīng)了市場關(guān)切。長期以來，A股市場融資功能發(fā)達(dá)，但投資功能相對欠缺，大量的減持套現(xiàn)飽受投資者詬病。理論上來說，企業(yè)在上市時市場已經(jīng)為其提供了融資，就應(yīng)當(dāng)更多地考慮為投資者提供回報，應(yīng)當(dāng)積極鼓勵上市公司進(jìn)行股份回購。規(guī)范減持行為，有利于市場長期健康發(fā)展。
長江養(yǎng)老保險股份有限公司研究部總經(jīng)理李慧勇對記者表示，印花稅實施減半征收和證監(jiān)會出臺的涉及規(guī)范減持的一系列政策，最重要的就是堅定了市場對于中央提出的活躍資本市場、提振投資者信心這一號召的信心。他指出，包括降低交易成本、動態(tài)調(diào)整市場供求關(guān)系等在內(nèi)，本次的政策呈現(xiàn)出非常典型的“組合拳”“立體化”特征，力度超出了市場預(yù)期，向投資者進(jìn)行了實打?qū)嵉淖尷瑫r也向市場表明，未來有更多的政策值得期待。 福建獵頭 海西獵頭 廈門獵頭）
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